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中小銀行內外部定價管理體系研究

來源:網絡|發布時間:2021-02-25|瀏覽次數:
中小銀行內外部定價管理體系研究 隨著利率市場化的深入和監管體系的不斷完善,商業銀行靠規模擴張提升財務回報的路徑難以持續,促使商業銀行進一步加強息差管理,而科學、高效的內外部定價管理體系成為影響商業銀行息差水平,進而影響財務表現的關鍵因素。中小銀行如何在本行風險計量、財務管理等配套能力不完善和利率市場化不斷推進的背景下,潔凈室www.hrjhgs.com,通過優化內外部定價管理體系,增強定價政策對市場價格變動敏感性,提高對業務引導效率和績效考核針對性成為中小銀行普遍面臨的難點。

中小銀行定價體系差距分析

第一,內部定價FTP曲線構建方法論需進一步完善。一是長端收益率曲線構建存在不合理假設。FTP曲線用于切分存、貸利差時,因存款大部分為3年期以下,對存款定價產生效用的主要為0~3年期FTP曲線。3年期以上曲線主要決定中長期貸款資產利差,該部分曲線構建,市場主流觀點為利用商業銀行發行的金融債成本或利率債加上一定的信用溢價。該思路存在一個假設,即金融機構可以像同業存單、短期回購一樣方便、快捷、隨時發行金融債進行融資,而市場真實情況是,商業銀行金融債市場流動性相對較差,商業銀行發行金融債周期長、手續煩瑣。利用金融債構建的中長期曲線與信貸市場利率期限結構基本上處于脫節狀態。二是未充分考慮監管政策約束。隨著我國金融市場發展,基于我國商業銀行特點的監管政策也相應出現。以2018年為例,“同業負債不超過三分之一”“流動性匹配率”等監管指標對商業銀行的約束性越隨來越強。2018年出現了貨幣市場資金成本不斷下行而存款利率持續上漲的現象,主要存在兩方面原因,一是由于“同業負債不超過三分之一”約束,銀行不能無限制地從貨幣市場融入同業負債,只能通過提升存款增量推動業務發展;二是人民銀行逐步放松存款利率自律機制,創新型存款產品不斷涌現,存款利率持續上漲。大部分中小銀行未考慮上述政策變化,面對背離現象,對FTP曲線結構調整不及時或束手無策。第二,缺失微觀定價審批機制或定價結果與市場偏離度較大。目前中小銀行普遍缺失微觀定價審批機制,主要原因是風險成本及目標收益率難以區分和確定,部分中小銀行使用近似方法實現了定價審批。但大部分與實際市場價格脫節較多,無法預判產品市場價格變動趨勢,實際推廣時受到業務部門抵觸,凈化工程www.schrjh.com,最終仍主要由業務部門根據風險經驗判斷和談判磋商確定對客價格,價格主導權取決于業務部門的談判和議價能力,整體目標收益率難以提升。第三,定價對盈利貢獻分析及績效分析相對薄弱。由于部分定價因素缺失,中小銀行一般無法構建完善的盈利分析系統,資產負債定價對本機構盈利貢獻難以得到準確分析和計量,盈利歸因分析和業務部門績效對比分析較難得到完整畫像。上述因素導致了中小銀行資產負債結構、定價水平、風險偏好難以得到平衡,量、價、險綜合管控能力相對較弱。

基于盯市機制的內外部定價體系構建

一是尋找長端曲線替代方案。中長端曲線主要影響信貸類資產定價,對于中長期利率期限結構,不應該反映金融債的期限溢價水平,而應該反映不同信貸資產的期限溢價水平,建議使用貸款的二級市場定價構建中長期FTP收益率曲線。貸款的二級市場主要為ABS市場,當前我國ABS市場正處于快速發展過程中,盡管流動性仍需進一步改善,但可逐步嘗試通過ABS市場曲線尋找貸款中長期收益率標準,根據實際驗證在一定期限內,ABS曲線形狀更優于債券類收益率曲線,通過一定的數據處理,使其更接近于信貸市場結構。具體處理時,需進一步考慮基礎資產差異,包括普通信貸資產與住房按揭資產等。二是研究本機構“真正”的邊際融資成本。面對監管政策約束及利率市場化的不斷推進,完全依賴對外邊際融資成本確定FTP曲線的方式越來越不適應政策與市場的變化。中小銀行應加強分析本行負債結構,在此基礎上確定負債增長“真正”的邊際成本,構建符合本行負債成本水平的FTP收益率曲線。可通過對負債內生增長(存款)、外部融資(同業資金)各自成本和貢獻的不同,結合監管比例約束,設立一定的模型參數,尋找合適的定價平衡點,實現既可以推動存款增長,又可以控制負債成本不斷上升的定價目標。構建外部定價盯市機制,加強市場價格收集,提高對政策理解能力,靈活調整定價策略,提升目標收益率建立緊盯市場的價格收集機制,及時獲得存、貸款市場變動信息是盯市原則實施的基礎。中小銀行可充分利用各種渠道收集市場定價信息,具體渠道包括不限于監管機構通報、區域銀行利率共享、分行業務開展中收集、定價管理人員溝通獲得,收集內容包括不限于同業對客定價信息、同業內部定價方案變動、同業對監管政策變動理解分析等。按照成本加成定價方法,根據大型銀行同業經驗,整體定價中資金成本和目標收益率對最終價格差異決定性最大,而資金成本和稅收成本并不體現客戶差異,滿足銀行授信要求的客戶,風險成本和資本成本實際差異也較小,最終體現銀行定價能力的為目標收益率。資金成本主要與人民銀行貨幣政策、利率政策變動相關,資金成本調整周期一般在3個月以上,且貨幣政策從貨幣市場向信貸市場傳導一般會滯后6~12個月。商業銀行在對自身邊際融資成本有效分析基礎上,對FTP收益率曲線相應進行調整。目標收益率與內外部兩方面因素相關,內部因素包括本行戰略導向、風險偏好、營銷能力與水平;外部因素與監管政策導向、行業溢價、客戶類型、客戶關系密切相關。在緊盯市場價格變動基礎上,定價管理人員同時需對監管政策、貨幣政策、財政政策、行業政策等政策面有深刻的理解能力,及時把握政策變動對客群、產品、需求的影響,在透徹理解政策變動基礎上,通過及時調整內部定價策略,引導外部對客定價及資產投放節奏,實現超額目標收益率和資產投放量的平衡。2018年政策面變動較大,上半年以去杠桿為基調,銀保監會對通道類信貸業務、人民銀行對宏觀審慎考核體系(MPA)均加大了管控;下半年面對復雜的內外部經濟環境,政策面轉為以穩杠桿為主,監管機構要求加大對實體經濟信貸支持力度,人民銀行進一步放開貸款規模管控。面對政策面的變化,為了實現超額目標收益率和資產投放量的平衡,內部定價策略需及時對上述政策變動作出反應。加強大數據分析,精細化客戶、行業、產品溢價,實現差異化定價目標收益率除了與政策面相關性較大外,與客群、行業、產品溢價特點同樣具有較大相關性。例如,戰略客戶定價與普通客戶定價差異,線上化產品定價與線下化產品定價差異,學校、醫院等事業機構類客戶與房地產客戶定價差異,上述差異通過違約風險計量得出風險成本差異并不能完全解釋,仍需考慮行業利潤率、業務派生量、行業融資渠道、業務便利性等方面原因。中小銀行需進一步分析本行不同客群、不同行業資產定價水平,通過對本行歷史定價數據研究分析,尋找定價差異來源,獲得溢價規律。通過對溢價來源的分析研究,在提升目標收益率同時,激勵資產有序投放,最終獲得高于市場平均利差水平的超額目標收益率(alpha收益)。

未來中小銀行定價體系完善路徑

短期戰略:不斷完善和優化盯市機制,加強定價政策宏觀引導。面對存款利率市場化、利率并軌進程的加速,中小銀行需構建本行邊際融資成本變化模型,不斷優化內部資金曲線,使其更加貼近市場和業務實際,充分發揮內部定價的引導作用。中小銀行需進一步完善市場定價信息收集機制,培養利率管理人員價格預判能力、提高對存貸業務、金融市場業務定價變動敏感性。從政策出臺到真正影響市場價格一般存在一定的時滯期,如果把握好時間窗口,提前作出相關定價政策調整,在某些方面可引領市場,實現更長期限的目標收益率溢價。中長期戰略:加強風險計量、財務管理方面配套工作,形成宏觀+微觀相結合的價格調整和審批機制。從中長期來看,需加強風險、財務方面的配套完善工作,建立并優化成本分攤、風險定價、經濟資本、客戶綜合貢獻等評估體系和信息系統,形成宏觀+微觀相結合的價格調整和審批機制。宏觀方面,研究資金成本變動因素和影響目標收益率相關監管、行業政策,及時調整內部定價策略,提高對外部定價的宏觀層面引導效率;微觀方面,充分計量或測算營運成本、風險成本、資本成本,構建微觀層面分級定價審批機制。總體上,宏觀層面把握方向,微觀層面體現風險、客群、產品差異化,形成相對完善的定價決策和管理體系。長遠戰略:調整存款增長模式,降低整體負債成本,為資產負債靈活定價創造更多騰挪空間。長遠來看,面對利率市場化進程,存款成本上限逐漸放松管控,中小銀行需進一步促進存款增長模式轉型,由定價、關系、授信驅動型逐漸向金融服務沉淀型轉變。公司銀行加強交易銀行業務推動,通過為企業提供現金管理、供應鏈金融、增值服務帶來低成本活期資金沉淀;零售業務加強財富管理、信用卡、場景型產品開發,通過提升零售綜合服務能力,增加活期沉淀型資金,降低整體負債成本。負債成本的降低,給資產負債靈活定價創造出更多騰挪空間,可以更多考慮客戶關系定價,潔凈室www.hrjhgs.com,基于客戶歷史及潛在貢獻差異化定價,提升單客戶綜合收益。如存款增長仍以傳統的“拼價格”模式,在無法控制存款成本情況下,成本加成法推導出的資產定價競爭力會進一步下降,中小銀行將被動提高風險偏好,介入風險較高客戶,提高資產收益率,覆蓋不斷上漲的存款成本,該類模式將造成資產質量難以控制。

作者:毛飛 范志法 在线看日本免费不卡资源,日本免费网址大全在线观看,日本不卡免费一区二区

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